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民營快遞企業(yè)“領(lǐng)頭羊”順豐將正式完成借殼上市。記者從順豐內(nèi)部了解到，順豐泰森控股（集團）有限公司（下稱“順豐控股”）將于24日在深交所進行更名儀式，順豐總裁王衛(wèi)將出席。

受上市利好，順豐借殼上市的公司鼎泰新材23日股價上揚，收盤封停。有機構(gòu)預(yù)測，順豐上市后市值將保守突破2000億—2500億元，王衛(wèi)的身家或?qū)⒊|。

至此，國內(nèi)第一梯隊快遞企業(yè)基本完成上市，資本助力下快遞行業(yè)競爭進入新階段。去年中國快遞量超300億件，位居全球第一。此前發(fā)布的《快遞業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出，計劃到2020年培育2個以上具有國際競爭力的世界知名快遞品牌。（記者 彭琳 實習生 唐露）

市值或遠超“三通一達”

22日晚間，順豐借殼上市的鼎泰新材發(fā)布業(yè)績快報，公司2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入574.83億元，同比增長21.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤41.80億元，同比增長112.51%；

報告指出，公司的主營業(yè)務(wù)為速運物流綜合服務(wù)。2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤36.93億元，較上年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)同期增長44.20%。這是順豐控股借殼鼎泰新材后的首份業(yè)績快報。

早在去年5月，鼎泰新材發(fā)布公告，宣布將其全部資產(chǎn)和負債與順豐控股100%股權(quán)進行置換。同年9月，順豐控股以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將順豐優(yōu)選相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)剝離，剝離后順豐控股持續(xù)的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為速運物流綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

受順豐借殼上市利好影響，鼎泰新材23日股價上揚，收盤漲停，報價50.19元。有機構(gòu)預(yù)測，順豐上市后市值或?qū)⒈Ｊ赝黄?000億—2500億元，遠超“三通一達”。

數(shù)據(jù)顯示，圓通市值約696.28億元、申通市值約420.66億元、韻達市值約470.45億元。選擇赴美上市的中通快遞，向美國證券交易委員會遞交招股說明書時，募集不超過15億美元。

對比前兩年業(yè)績，順豐在營收、利潤以及毛利率方面也都在逐年上升。2015年順豐財務(wù)報表顯示，公司全年營業(yè)收入473.08億元，凈利潤19.6億元，毛利率為20.42%。2014年順豐營業(yè)收入382.49億元，凈利潤10.9億元，毛利率為17.55%。

早前，王衛(wèi)曾表示順豐不會上市。快遞物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇接受南方日報采訪時表示，企業(yè)在不同的經(jīng)營時期面對不同的環(huán)境會需要一些經(jīng)營戰(zhàn)略上的調(diào)整?！绊権S想走國際化道路，上市公司的身份更加規(guī)范，在國外一些地區(qū)會更容易通過審批和其他經(jīng)營要求，國際化的需求倒逼順豐上市?！?/p>

行業(yè)毛利率不斷下降

2016年，國內(nèi)快遞企業(yè)集中上市。除中通快遞選擇赴美IPO以外，圓通借殼大楊創(chuàng)世、申通快遞借殼艾迪西、韻達快遞借殼新海股份分別在國內(nèi)上市。

對比已經(jīng)上市的快遞企業(yè)，順豐無疑是賺錢能力最強的一家。根據(jù)此前業(yè)績披露，2016年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤41.8億元，營業(yè)利潤36.93億元，而“三通一達”的凈利潤則均在20億元以下。

根據(jù)各家2016年業(yè)績預(yù)告，圓通預(yù)計凈利潤為13.5億元至14.5億元，申通凈利潤為12.38億元至12.5億元，韻達預(yù)計凈利潤為11.6億元至12.2億元。在美上市的中通預(yù)計本月27日公布2016年第四季度報表，根據(jù)中通去年公布的財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)計，2016年凈利潤為20億元左右。

隨著順豐借殼鼎泰新材，民營快遞第一梯隊基本完成上市。資本助力下，行業(yè)競爭進入新階段。

從快遞件均收入來看，已從2005年的27.7元/件降至2015年的13元/件左右。中金公司數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%—10%的水平。根據(jù)2015年各家快遞公布的數(shù)據(jù)，順豐毛利率最高，為20.42%。圓通、申通和韻達的毛利率分別為13.42%、16.42%和16.00%。

在徐勇看來，目前電商利用優(yōu)勢打壓快遞價格，是造成快遞行業(yè)利潤率下降的重要原因?！敝袊爝f行業(yè)的同質(zhì)化競爭需要做出改變，通過優(yōu)勝劣汰，整合重組等提高快遞行業(yè)的市場集中度。預(yù)計到2020年，快遞行業(yè)會發(fā)生大型的整合重組現(xiàn)象?！?/p>

徐勇認為，知名民營快遞企業(yè)基本完成上市，代表著未來整個快遞行業(yè)的市場競爭會更加激烈。但由于順豐的市場定位是商務(wù)中高端市場，毛利率較高。未來走向的是國際市場，與“三通一達”不完全相同，順豐面臨的挑戰(zhàn)或許會小于其他四大快遞公司。

快遞企業(yè)爭相改制上市的背后，政策利好是一大推手。去年10月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》，鼓勵各類資本依法進入快遞領(lǐng)域，支持快遞企業(yè)兼并重組、上市融資，鼓勵“走出去”參與國際競爭。

未來或形成“快遞航母”

最近幾年來，中國快遞業(yè)呈現(xiàn)井噴發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年全年快遞業(yè)累計完成312.8億件，穩(wěn)居全球第一，增速保持在50%。

在超出預(yù)期的增長速度下，國家郵政局發(fā)布了《快遞業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），提出到2020年快遞業(yè)務(wù)量要達到700億件，快遞業(yè)務(wù)收入達到8000億元，積極打造“快遞航母”，形成3至4家年業(yè)務(wù)量超百億件或年業(yè)務(wù)收入超千億元的快遞企業(yè)集團。

《規(guī)劃》還提出，要建設(shè)一批輻射國內(nèi)外的航空快遞貨運樞紐，拓展國際貨運航線，逐步打造輻射全球的國際快遞航空網(wǎng)。到2020年，要培育2個以上具有國際競爭力和良好商譽度的世界知名快遞品牌。

目前，在利潤率、附加值以及品牌價值等方面，中國快遞企業(yè)與國際快遞物流巨頭還存在較大差距。

業(yè)內(nèi)觀察人士指出，順豐上市后，借助資本力量全球化多元化發(fā)展，可縮短與國際物流巨頭的距離，或有望成為中國版“聯(lián)邦快遞”。

早在2013年，順豐引進了三大戰(zhàn)略投資，融資用于購置土地擴張中轉(zhuǎn)場和航空樞紐等方面。目前，順豐是中國擁有貨機數(shù)量最多的民營快遞公司，自有貨機數(shù)量達到37架次，包括波音767、757和737。

記者23日走訪順豐華南航空樞紐中心時，自動化分揀系統(tǒng)設(shè)備正在進行智能分揀。順豐航空運行控制中心相關(guān)負責人介紹，第38架自有貨機即將投入使用。自有貨機占比逐年提高，智能分揀設(shè)備的投入，這些都是順豐快遞服務(wù)速度和質(zhì)量的保證。此外，順豐還在建設(shè)自用機場。

■連線

中國物流學會特約研究員楊達卿：

中國物流企業(yè)應(yīng)提升品牌價值

快遞市場的競爭進入了新階段，特征是資本在競爭中發(fā)揮更重要作用，這也是“三通一達”和順豐競相上市的根本原因。順豐雖然有領(lǐng)先優(yōu)勢，但自有資本不足以支撐順豐大物流生態(tài)體系的擴張，順豐需要有資本支持。

楊達卿表示，在全球第二大經(jīng)濟體和全球最大快遞消費國的大背景下，未來將誕生一家市值超過聯(lián)邦快遞的中國企業(yè)，而順豐競爭力很強。但他也表示，中國企業(yè)不必刻意追求體量和市值的第一，品質(zhì)和贏利更重要，F(xiàn)edEx和UPS是成熟的國際化企業(yè)，在人才隊伍、國際網(wǎng)絡(luò)、品牌價值方面，中國企業(yè)還落后很多。中國企業(yè)在規(guī)模上可以彎道超車，但在品牌價值和客戶關(guān)系等方面還任重道遠。

楊達卿認為，順豐上市之后，或加速向綜合性民生服務(wù)企業(yè)演變，強化快遞、物流、金融、電商（O2O）等業(yè)務(wù)模塊，形成超級生態(tài)閉環(huán)，進而拉開與通達系快遞企業(yè)的距離。

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