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　　近日，全球航空股大漲。航空業(yè)作為疫情下的“重災(zāi)行業(yè)”，市場(chǎng)對(duì)其明顯看好，似乎連股神巴菲特都失算了。

　　今年2月底，巴菲特抄底航空股。在5月初的股東大會(huì)上，巴菲特宣布已清倉(cāng)航空股，甚至罕見地承認(rèn)投資失誤。那么，航空業(yè)觸底反彈了嗎？

　　國(guó)際航協(xié)6月3日數(shù)據(jù)顯示，由于新冠肺炎疫情旅行限制措施的出臺(tái)，今年4月的客運(yùn)需求斷崖式下降94.3%。但自4月21日的低點(diǎn)到5月27日，日航班總量上漲30%。這一上升趨勢(shì)雖未改變航空運(yùn)輸業(yè)現(xiàn)狀，但只要疫情不出現(xiàn)第二輪擴(kuò)散，即可表明航空業(yè)已經(jīng)觸底。

　　我國(guó)航空業(yè)的恢復(fù)更是優(yōu)于國(guó)際。得益于國(guó)內(nèi)疫情的有效控制，國(guó)內(nèi)航空業(yè)自3月底、4月初即開始回暖，5月國(guó)內(nèi)航線“反彈”至六成以上，單日飛行班次回升破萬。尤其是北上廣深等主要城市的商務(wù)航線，目前上座率已基本恢復(fù)。

　　行業(yè)基本面恢復(fù)是資本市場(chǎng)“漲聲”相迎的重要原因。同時(shí)，近期各國(guó)逐漸開放航班限制，包括涉及中美航權(quán)的最新政策變化，都成為美股以及我國(guó)航空股上漲的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　不過，雖然航空業(yè)已出現(xiàn)反彈，但反彈力度“可能沒有想象中的美好”。航空業(yè)本身重資產(chǎn)、高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)，因此發(fā)展周期較長(zhǎng)，復(fù)蘇進(jìn)程也相對(duì)較長(zhǎng)。

　　從業(yè)內(nèi)指標(biāo)看，即便是國(guó)內(nèi)航線，雖然客座率、航班執(zhí)行量恢復(fù)情況較好，但“平均票價(jià)”仍處較低水平，收入端形勢(shì)依然嚴(yán)峻。國(guó)際航線方面，海外疫情并未完全好轉(zhuǎn)，“五個(gè)一”運(yùn)力調(diào)控政策仍在執(zhí)行，雖然最新國(guó)際航班政策有所放開，但國(guó)際客運(yùn)航班量仍可用“慘淡”形容。

　　參照最接近本次疫情的2003年“非典”時(shí)期，當(dāng)時(shí)整個(gè)航空業(yè)恢復(fù)到原來的運(yùn)量周轉(zhuǎn)水平，就用了半年到9個(gè)月的時(shí)間。此次疫情范圍更廣、防控更加嚴(yán)格，預(yù)計(jì)影響時(shí)間更長(zhǎng)。此前國(guó)際航協(xié)甚至判斷，全球國(guó)際客運(yùn)量至少要到2023年才會(huì)反彈到疫情前的水平。

　　但是，無論如何，作為受疫情沖擊最嚴(yán)重的行業(yè)之一，航空業(yè)復(fù)蘇信號(hào)已然發(fā)出。總體來看，航空業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、全球商貿(mào)交流聯(lián)系緊密，中長(zhǎng)期改善的確定性較強(qiáng)。全球航空業(yè)逐步反彈的情況，亦將成為全球經(jīng)濟(jì)逐步走出疫情陰霾的寫照。

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